新华网北京6月17日电（梁栋飞）2025年以来，南向资金持续涌入港股市场，所扮演的角色愈发重要。截至6月16日，恒生指数年内累计上涨19.95%。而在此期间，据Wind数据显示，今年南向资金净买入金额已达6870.71亿港元，相比2024年南向资金累计净买入8078.69亿港元，仅相差约1200多亿港元，从成交占比和净买入金额看，南向资金成为推动港股表现的中坚力量。

  南向资金成港股重要增量资金

  南向资金自去年开始持续净流入且金额不断扩大，2024年第一季度以来已连续6个季度净流入在1000亿港元以上。南向资金在港股市场的参与度日益提升。

  据兴业证券首席策略分析师张启尧团队的数据分析，根据港股托管机构拆分来看，南向资金是近期也是今年以来推动港股行情的主力资金。4月8日至6月9日，港股通累计净流入1514.5亿港元，而同期国际中介、中资中介和香港本地中介分别减仓847.2亿港元、180.4亿港元、84.2亿港元。全年来看，截至6月9日，港股通累计已净流入超6600亿港元，远超其他三类托管机构。

今年以来，港股四类托管机构累计净流入一览（单位：亿港元）

数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理

  根据Wind数据，近两个月内，港股新消费和创新药板块领跑港股，显著跑赢一季度占优的互联网科技板块。

新消费、创新药、互联网龙头近期增长趋势一览

数据来源：wind，兴业证券经济与金融研究院整理

  张启尧团队分析指出，按照托管机构拆分来看，南向资金是做多港股新消费和创新药的主力资金。4月8日至6月9日，创新药板块中，港股通和中资中介净流入288.2亿港元、11.7亿港元，国际中介和香港本地中介减仓226.4亿港元、11.3亿港元；新消费板块中，南向资金和香港本地中介加仓63.7亿港元、4.9亿港元，国际中介和中资中介净流出6.4亿港元、43.9亿港元。从今年来看，南向资金分别加仓创新药和新消费板块551.4亿港元、183.25亿港元，是重要的增量资金。

今年以来，港股四类托管机构累计净流入一览（单位：亿港元）

数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理

  四类托管机构加仓领域分化显现

  近期港股市场资金流向呈现结构性特征。除新消费和创新药板块，在行业层面上，互联网、汽车、新消费和创新药是近期资金加仓的主要方向，而金融和能源等红利板块遭减持较多。

四类中介机构港股通恒生二级行业净流入一览（单位：亿港元）（时段为4月8日至6月9日）

数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理

  分机构类型来看，南向资金延续“哑铃型”配置思路，一端是高股息资产，另一端为科技型和新消费板块，其净流入创新药、专业零售、电讯、银行和石油及天然气等板块。国际中介则青睐具有特色商业模式的科技和消费企业，主要加仓腾讯控股、小米集团-W、珍酒李渡、香港交易所和小鹏汽车-W。中资中介同香港本地中介主要以阿里巴巴为代表的科技股并建仓金融行业较多。

  南向资金持股市值突破5万亿港元

  今年以来，南向资金持续通过港股通加大港股配置，推动南向资金持股市值突破5万亿港元大关，占港股总成交额比例最高曾达50%以上。

今年南向资金持股市值增长超百亿港元的个股一览

图表来源：证券时报

  从个股视角来看，根据Wind数据显示，截至6月16日收盘，南向资金最新重仓股港股腾讯控股年内涨幅23.25%，阿里巴巴上涨39.32%；小米集团、网易、快手等涨超50%，泡泡玛特涨至208.01%。

  多家国有大行港股获得持续加仓，中国石油股份、昊天国际建设等也获得南向资金大手笔买入，加仓股数均超过10亿股。

  南向资金为港股市场注入了强劲动能，伴随着香港近年来推出一系列交易机制、互联互通及人民币国际化等领域的改革措施。业内人士认为，港股正加速转型，为支撑人民币国际化的关键资产配置平台，且有望为人民币国际化提供重要的“资产池”支撑。